了解殖利率的計算後，再進而對一般常見的誤用有所了解

就能夠找到值得擁有、具有價值的定存股

 

殖利率的公式為：

        殖利率 = 現金股利 / 股價   

(股票所配發的股利有分 現金股利 與 股票股利 兩種)

 

一開始殖利率的概念是從債卷衍伸過來的

不過應用到股票上，到不需了解到殖利率在債卷上的應用

簡單來說

殖利率高，每年可以得到的股利比較多

所以高殖利率股，就是我們想找的定存股

但是呢........

每每看到報章雜誌不斷推銷高殖利率股票

甚至還做了個漂亮的表格來比較殖利率高低

如果照樣進出，卻不會有很好的報酬出現，甚至虧損的很慘

真正的原因是這樣子的計算與使用殖利率是有問題的

 

問題可分成三方面來了解

首先從現金股利上面來說

股利是變動的，每年不太一樣，但為了美化殖利率的數字

就找了股利比較高的一年來計算，得到較高的殖利率

但今年配發的現金股利不見得跟去年一樣

明年配發的現金股利不見得跟今年一樣

所以只看一年的現金股利來推估殖利率並不恰當

比較好的做法是利用平均現金股利來計算

可以用近三年、近五年甚至十年來的平均現金股利

這樣推估的現金股利才能夠比較客觀 (註 1)

再來看股價的部分

股價每天變動，所有做出來的表格都使用某一天的收盤價

但這價格到達讀者看到時，已經隔了不知幾天，參考價值不大

更不能據此買進該檔推薦股票

除了以上兩個計算誤謬外

更重要的誤用在於殖利率的解讀

殖利率不是用來比較何者高，這樣就落入計算的陷阱

真正的用法應該要倒過來解釋

當已經知曉某檔股票 A 的平均股利

假若要有 10% 的殖利率，應該要再多少價位以下買進才可以

買進價位公式

    買進價格 < 平均現金股利 / 殖利率

 

這樣子來解讀，才有辦法發揮殖利率的價值

為自己選擇恰當的股票，發揮定存股的價值

 

註 1 ：對於平均現金股利的概念，以後會有更詳細的說明